中博策略本周外盘看点丨欧美PMI如何反映关税冲击？欧央行或按兵不动

　　上周国际市场风云变幻中博策略，美股财报季开启，一则美国总统特朗普将解雇美联储主席鲍威尔的报道引发轩然大波。美股走势分化，道指周跌0.07%，纳指周涨1.51%，标普500指数周涨0.59%。欧洲三大股指涨跌互现。英国富时100指数周涨0.57%，德国DAX 30指数周涨0.14%，法国CAC 40指数周跌0.08%。

　　本周看点颇多，欧美经济体7月采购经理人指数PMI将发布，外界将寻找特朗普关税政策的影响。欧洲央行决议将是另一个亮点，预计在连续七次降息后利率将保持不变。在亚洲，市场关注日本上议院选举，这可能会挑战石破茂首相的职位，并影响与美国的贸易谈判。新执政联盟可能会推动积极的财政宽松和减税，使其央行实现政策正常化的道路变得复杂。

　　明星科技股财报来袭

　　美联储发布的最新经济状况褐皮书显示，5-7月期间美国经济略有增长，然而不确定性令企业决策趋于谨慎，关税影响下物价压力或在夏末显现。

　　未来一周，7月份美国制造业和服务业PMI将受到外界关注。市场仍在试图评估特朗普关税政策对经济造成的损害程度，尽管最近的数据表明，到目前为止经济表现相对较好，对价格的影响也有限。荷兰银行认为，由于美国关税制度的最终形态仍悬而未决，最近温和的通胀趋势显然无助于减少特朗普贸易政策对通胀最终影响的不确定性。

　　其他值得关注的指标包括6月新屋销售、成屋销售、耐用品订单月率，初请失业金人数等。

　　在8月1日对等关税生效的最后期限之前中博策略，外界将继续等待美国与其他经济体关税协议的任何消息。

　　财报季进入第二周，谷歌母公司Alphabet和特斯拉将率先拉开明星科技股的业绩序幕，Verizon、可口可乐、菲利普莫里斯和IBM的财报也将受到投资者的关注。

　　原油与黄金

　　国际油价窄幅震荡，贸易形势不确定性抵消了欧盟、美国对俄罗斯新一轮制裁可能减少石油供应的担忧。WTI原油近月合约周跌1.62%，报67.34美元/桶，布伦特原油近月合约周跌1.53%，报69.28美元/桶。

　　欧盟就针对俄罗斯第18轮制裁方案达成协议，将对俄罗斯原油设定比平均市场价格低15%的浮动价格上限，旨在改善七国集团自2022年12月以来试图实施的60美元上限有效性。凯投宏观分析师在一份报告中表示：“对美国和欧洲向俄罗斯石油实施的新制裁，市场反应平淡。这反映出投资者怀疑特朗普会兑现他的威胁，以及新的欧洲制裁不会比以前的尝试更有效。我们预计今年需求基本面疲软将再次显现，并将推动布伦特原油价格在年底降至每桶60美元。”

　　市场的注意力可能也将集中在特朗普政府与全球贸易伙伴之间的谈判上，以进一步了解需求趋势。XS拉丁美洲金融市场分析师迪吉亚科莫（Antonio Di Giacomo）表示：“投资者仍然关注供需双方的任何结构性转变。”

　　国际金价窄幅震荡中博策略，市场等待打破平衡的新催化剂。纽约商品交易所7月交割的COMEX黄金期货周跌0.09%，报3353.00美元/盎司。

　　近期美国经济指标普遍保持稳定，支持美联储对恢复货币政策宽松的犹豫。OANDA高级市场分析师王凯文（Kelvin Wong）表示：“ 这些数据仍在支持美国经济的韧性，市场参与者仍在考虑一种情况，即美联储不会非常温和。”

　　短线向下调整的压力似乎也有限。渣打银行全球研究部贵金属分析师库珀（Suki Cooper）表示：“对美国债务增长和进一步关税更新的担忧可能会使黄金成为关注焦点，目前金价似乎得到了很好的支撑。”

　　欧央行料按兵不动

　　本周欧洲央行将召开议息会议。市场普遍预期，在连续七次降息后，这一次欧央行将按下暂停键。

　　欧央行可能会尽量避免对9月的下次会议发出信号，市场参与者将寻找有关何时可能再次降息的任何线索。加拿大皇家银行资本市场表示：“由于再次面临相当大的关税不确定性，我们认为欧洲央行将在7月份的会议上尽量少发出暗示，直到未来的美欧贸易关系更加明确。”

　　数据方面，法国、德国和欧元区7月份采购经理人指数PMI将于周四公布，这将为面临关税威胁的欧洲制造业和服务业的活动现状提供参考。此外，德国GfK消费者信心指数、Ifo经济景气指数，以及意大利消费者和商业信心以及法国消费者信心指数也值得关注。

　　英国国家统计局公布的数据显示，6月份英国年通货膨胀率为3.6%，高于5月份的3.4%，这可能使英国央行政策制定者在经济疲软的情况下保持谨慎。

　　英国央行行长贝利上周表示，随着跨大西洋贸易面临关税考验，主要经济体必须共同努力解决不平衡问题，否则将面临不稳定的冲击。

　　由于对英国财政健康的担忧，英国政府债券收益率持续上升，英国6月公共财政数据也将受到关注。天达投顾经济学家亨德森（Ellie Henderson）表示：“随着工党政府最近在福利法案和冬季燃料支付问题上出现180度大转弯，人们都在谈论财政黑洞，公共财政的释放可能会比平时受到更多关注。”

　　本周看点